高瓴资本深耕医药生物领域 再落一子8.3亿美元入股京东健康

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我们的见习记者赵伟

8月17日晚，根据京东集团披露的第二季度及2020年中期业绩，京东健康与高淳资本就B轮不可撤销优先股融资达成最终协议。高淳资本的总投资预计将超过8.3亿美元，预计将在今年第三季度完成交付。

这是高淳资本在医学生物学领域的又一成功。此前，高淳资本公布了截至2020年第二季度末的美国股票头寸报告，显示高淳持有的74家企业中，有42家是医药生物企业；在17家新收购的企业中，有13家是医药和生物企业。

在这方面，财经评论员和《证券日报》采访的业内人士都持有相同的观点，他们都认为医药生物产业有很大的发展潜力。另一位医药行业分析师指出，在未来，创新药物、疫苗、高值耗材等子行业将会有相对较高的空.增长率

继续关注药物生物学领域

此前，高淳资本已经基本完成了生物医药、医疗器械、高端医院和全球药品零售的全产业链覆盖。这一次，其在京东健康的持股改善了高淳在互联网医疗服务和在线药品零售细分市场的布局。

在美股方面，高燕在2020年第二季度末发布的最新头寸报告显示，高燕持有美国上市公司的74只股票，行业主要是医学生物和互联网技术。在十大尴尬股中，有两家医药生物企业，百济神州和太邦生物，分别持有547.2万股和296.2万股。

值得一提的是，高淳本季度新增的17家企业中，有13家是医药和生物企业，占70%以上。这些公司包括癌症细胞免疫疗法公司联想生物公司和癌症基因检测公司燃烧石科学公司。

就a股和h股而言，高燕在医药和生物领域也占有重要地位。根据东方财富数据中心编制的2017年以来a股上市公司业绩报告，截至8月1日，在持仓较重的前10名股东中，生物医药企业拥有4个席位，具体为凯莱特、泰格医药、爱尔眼科和恒瑞医药。

此外，高轩自2019年以来投资的医药生物企业包括a股市场的英格丽亚、艾康医药、方达控股、汉森制药等。在h股市场，它基本上涵盖了整个医药和生物产业子轨道，如专科医疗、cro和创新药物。

高燕的医疗生物投资逻辑

事实上，作为一个高燕一直关注并擅长的领域，他从未隐瞒过对医学生物学领域的支持。在最近举行的hcare全球健康产业峰会上，高淳资本的联合首席投资官兼合伙人易诺青公开表示，当前的健康产业“充满活力”。

对此，财经评论员郭士亮在接受《证券日报》采访时表示，高淳资本在医药和生物领域处于深度培育和集约化培育状态，更愿意选择前景更好、细分领域领先的行业轨道。他认为，高燕之所以选择这个行业领域，是因为这个行业本身有着很好的发展前景，另一方面，与海外成熟的巨头相比，国内医药和生物企业的增长更大。

北京社会科学院管理研究所助理研究员王鹏告诉《证券日报》记者，高淳资本的一个突出特点是它专注于超长期价值投资。具体来说，高淳投资的企业一般有三个共同特点:一是技术能力很强；第二，企业可以整合上下游资源；第三，企业对自己的药品质量有很强的控制力。

王鹏认为，在上述情况下，高淳更青睐处于成长期而非成熟期的企业，因为这些投资可以使高淳的资本进行超长期的战略布局和分配。

从事医用耗材供应的上海医药集团内部人士表达了对行业的信心。“医院每年都在发展，潜力很大”，据其介绍，“医用耗材的消费平时是稳定的，不会波动，只会增加”。目前，因疫情初期减少的常用耗材消耗量已经恢复。

两位不愿透露姓名的制药行业分析师也表示，尽管由于疫情的影响，制药生物部门的业绩并没有得到均衡的释放，但总体而言，正如所需要的那样，它仍比其他部门具有优势。未来，创新药物、疫苗和高价值消费品等子行业将有更高的空增长空间。

(编辑沈明)