中金:央行二季度例会传递五信号 对经济看法仍偏正面

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根据CICC的分析，央行例会纪要中“保持合理充足的流动性”的措辞变化，表明中性宽松的货币政策取向更加明确。此外，央行删除了“保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平”的表述，认为“国际经济金融形势更加复杂，面临一些严峻挑战和不确定因素。” 根据央行第二季度货币政策例会纪要，CICC的收集小组得出结论，央行对经济的看法仍然积极，国有企业的宏观数据和利润确实不错，这与市场的悲观预期形成了鲜明对比，但这种分化最近达到了顶峰。

关于国际金融形势的会议纪要措辞表明，央行对贸易前景仍持乐观态度，会议纪要认为“国际经济金融形势更加复杂，面临一些严峻挑战和不确定因素。”

此外，值得注意的是，“保持合理和充足的流动性”的措辞值得注意。去年的措辞是“基本稳定”，以前的措辞是“合理和稳定”。根据对CICC固定收益的分析，这意味着央行的中性和宽松货币政策取向更加清晰。会议记录中还删除了“保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平”等字样。

本文内容摘自CICC研究小组的报告，原标题为“[金钟固定收益日报]央行二季度例会传递的五条信息-180628”

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