6月21日券商晨会研报汇编

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[东吴证券(601555，临床部)]

环保工程与服务:去杠杆化，注重资本生成能力！

建议关注:东江环保(002672)、国窖环保(300388)、伟明环保(603568)、金钟环境(300145)；蓝燕控股(000968，咨询单位)、马龙环卫(603686，咨询单位)、龙井环保(600388，咨询单位)、聚光科技(300203，咨询单位)。

[新时代证券]

汽车工业:对从美国、特斯拉等国进口的汽车征收关税。可能会受到很大影响

2018年6月15日，美国政府宣布将对从中国进口的约500亿美元商品征收25%的关税。为了维护中国自身的合法权益，6月16日，经国务院批准，国务院关税税则委员会宣布，将对原产于美国的659种进口商品征收25%的关税，总额约500亿美元。关税的提高将对美国汽车工业产生一定的影响，而日本和欧洲生产的进口汽车将从中受益；进口经销商的低成本库存汽车的利润也将提高。对中国汽车工业来说，这项政策将加速进口汽车的国产化；同时，这将为国内新的汽车制造力量提供一个更好的缓冲期；推荐领先的上汽汽车(600104，股票咨询)，其性能符合预期，并在趋势中保持高速增长。

[天丰证券]

机械:24亿大型锂电池储能项目签约，锂电池领军企业全方位崛起。

在新能源汽车销量高速增长、电池工厂集中度大幅提高的背景下，我们对领先产业链提供的长期增长机会坚信不疑。1)公司率先推广国内锂电池设备的领先智能(300，450，咨询股)。该公司是一家稀缺的国内设备制造商，已同时进入卡特彼勒、松下/特斯拉和lg的化工供应链，预计18-20年的净利润分别为10.55亿元、15.78亿元和19.59亿元。2)后端物流自动化主要集中在李诺(603611，咨询股)(钟鼎)，其子公司无锡钟鼎进入物流自动化后期的卡特勒、比亚迪(002594，咨询股)、松下和lg供应链，其技术水平不断得到领先企业的认可。预计2018-2020年的净利润分别为2.26、3.10和3.93亿3)在资源稀缺的背景下，电池回收有望取得重大进展，重点是天骐股份有限公司(002009)。4)其他受益对象包括普泰来(603659，咨询股)、文泰(300457，咨询股)、今日国际(300532，咨询股)、科恒股份(300340，咨询股)等。

房地产:抵押贷款利息税抵消或特殊添加，如新的住房贷款信息和租金等。，这有利于改善住房需求的税制改革。

在投资方面，我们坚持认为，第二季度的销售将明显恢复和改善，下半年的投资将受到行业基金压力的抑制，但没有风险，我们继续对该行业的投资机会持乐观态度。在融资环境紧张的背景下，我们有明显的融资优势:保利、蛇、万科；连续推荐:新城控股(601155，咨询股)、广宇发展(000537，咨询股)、荣盛发展(002146，咨询股)、徐汇控股、融创中国、龙光地产、阳光城(000671，咨询股)等。

机械:高端特种车市场，真正需求新能源的A级车。

1)率先推广国内锂电池设备的领先智能；

2)后端物流自动化以李诺(钟鼎)为重点，其子公司无锡钟鼎在后端物流自动化方面进入卡特彼勒、比亚迪、松下和lg供应链，技术水平不断得到领先企业的认可；

3)电池回收有望在资源稀缺的背景下取得重大进展，重点关注天骐股份；

4)其他受益对象包括普泰来、华泰、今日国际、科恒股份等。

交货:公司加速了竞争，单价稳步小幅下降。

就公司趋势而言，我们看好领先的SF控股(002352，咨询股)和大云股份(002120，咨询股)，并关注申通快递(002468，咨询股)和童渊快递(600233，咨询股)。

[中泰证券]

教育:利用这一趋势，转折点开始出现

继港股全线上涨后，a股在估值方面更具优势。因此，我们认为下半年应该更加关注a股教育的投资机会，应该选择业绩完成率高、教育业务发展快、成长逻辑清晰、处于领先地位的股票。建议关注科斯伍德(300192)、克里国际(300662)和第三基地(002621)。

煤炭:建议该行业季节性反弹，以低估值为主。

经济的弹性、该行业的低估值以及政府政策的相机选择是确保反弹的先决条件。展望未来两个月煤炭价格的总体趋势，我们将继续对该行业超卖反弹的机会保持乐观。反弹推荐表现相对较好，低估值动力煤:兖州煤业(600188，诊断股)、陕西煤业(601225，诊断股)、中国神华(601088，诊断股)；炼焦煤库存:六安华能(601699)、阳泉煤业(600348)、雷明柯华(600985)和山西焦化厂(600740)。

[平安证券]

食品和饮料:绝对领先者继续增长，潜在的增长机会被重新评估——比市场更强

今年上半年，食品和饮料第二次上涨，股价主要受业绩驱动。1h18产业的繁荣略有下降，但总体上仍在改善，预计2h18将增长8-10%。第二高端白酒仍是主要驱动力，各省领导分享红利:乳制品需求快速增长，竞争保持，差异化明显；屠宰量和价格上升了，肉制品的成本也提高了；调味品的两位数增长率是可以预料的，龙头将加速其扩张。增长与重估股票选择:1。行业赢家继续增长:茅台、洋河、伊利、李涛、觉威、天使、海天；2.增长机会重估:双汇、科明、大北农(002385，股票咨询)。