豆粕期价创出一个月新高 主力减仓近10万手转战远月合约

本篇文章2399字，读完约6分钟

■见习记者王宁

尽管基本面存在诸多不确定性，但长期交易的热情一度高涨，导致一些品种的农产品期货价格再次上涨。从昨天的市场来看，大豆、豆粕、菜籽粕、早籼稻、鸡蛋和苹果的期货价格呈现出强劲的趋势，其中苹果的主合约1810万元突破万元大关，达到上市以来的新高，而豆粕价格也在过去一个月创下新高。

分析人士指出，从商品市场的整体基本面来看，空获利气氛的突袭导致大部分品种保持弱势下行趋势，部分品种仍在下跌，但高现货价格使部分农产品走出了一个较好的市场。短期来看，豆粕和苹果期货价格可能存在回调风险，但中长期来看，在现货方面的大力支持下，期货价格有所回落，但值得一提的是，目前市场投机监管日趋严格，短期操作应警惕风险。

预计豆子的价格会上涨

美国农业部最近发布的6月份供需报告降低了美国大豆新旧品种的结转库存，低于市场预期；6月份的供求报告显示了农产品看涨的总体趋势。然而，在新的季节，美国豆长势良好，市场预期美国豆的产量高于趋势产量。受此影响，芝加哥商品交易所(cbot)大豆期货基金持有量大幅减少。与此同时，国内豆粕基本面自5月份以来持续承压，现货基础有所下降。

相应地，国内大豆粉碎量仍处于较低水平，而大豆到达香港的预期较低，未来成本可能会增加；中国从美国进口的大豆可能由巴西和阿根廷填补。

根据空许多基本面因素的判断，国内农产品期货走势相对分化，其中豆类、早籼稻、鸡蛋和苹果期货价格相对较强。截至昨日收盘，大豆2号主合同1809收于3425元/吨，上涨100点，涨幅3.01%；菜籽粕1809主合同收于2454元/吨，上涨69点，涨幅2.89%；鸡蛋主合约1809收于4186元/吨，上涨58点，涨幅1.41%。

“从5月份的全国需求情况来看，以豆粕为基础的猪饲料产量将比上个月减少3%至5%，家禽饲料将基本持平，水产品产量将比上个月增加20%至25%。”根据银河期货农产品部的分析，短期需求将缓慢回升，主要集中在7月至9月生猪的补充。未来中期需求相对乐观。前几个月家禽饲料中豆粕比例的下降在5月底就已经开始调整，空在未来还会继续上升。

然而，一些分析师指出，从目前的基础上，根据10月航运时间表，巴西大豆压榨利润略有盈利，而美国湾大豆正在赔钱，豆粕和豆油期货价格仍有较高的需求。同时，如果巴西和美国的大豆价格差异过大，导致物流不畅，美国大豆将从巴西运出，美国大豆过多的期末库存将得到缓解。未来，油脂行业的期货价格将远低于鸡蛋的强势价格。主要原因是近期国际油脂价格较低，而南美豆类和棕榈油将供应给中国，所以对中国的石油供应不会有明显的担忧。此外，今年国内石油供应充足，目前较高的石油库存不会引起短缺的担忧。

豆粕的主合同减少了近10万份

由于市场预期两餐(豆粕和菜粕)的成本会上升，豆粕在本周第一个交易日跳涨空，最终价格涨幅接近4%，达到一个月高点，但主要合约头寸大幅减少了近10万笔。分析师认为，投资者预计大豆进口成本将增加，豆粕成本也将增加。目前，豆粕现货市场价格也大幅上涨，从180元/吨涨到200元/吨。

从资金流来看，文华金融商品指数显示，昨日有近90亿元资金外逃，33.2亿元资金流出有色行业，20亿元资金流入黑色行业。其中，螺纹钢的流出量约为13.36亿元人民币，从整体大幅下跌的油脂行业流出的资金有7.7亿元。然而，豆粕期货价格已经逆势大幅上涨。虽然主合同中减少了3000万元的资金，但袁岳1901合同中集中了3.2亿元的资金。

与此同时，苹果的期货价格在早盘交易中跳涨空，而主要基金在盘中交易中利用机会离开空头部市场。空总公司在每份合同中留下的资金总额约为2 . 5亿元。分析人士指出，苹果的期货价格仍然热情高涨，其基本面相对协调。此外，农产品部门的整体增长是好的，1810年的主合同已经飙升。截至收盘，主合同上涨近4%，期货价格超过1万元/吨，创下上市以来的新高。

在现货方面，产地果农的货物贸易已经基本结束，还有一个很大的因素就是剩余的质量较好的苹果很少出售，客户和商家之间的贸易日益减少。同时，在端午节，各地的交易价格略有不同，品质下降的产区交易价格有所预冷，而在品质较好的一些地区，苹果的交易价格保持稳定和强劲。

交易所加强市场监管

由于近期以苹果为代表的一些农产品期货价格走势强劲，交易所也同时加强了市场监管。昨天晚上，正商研究所发布的文件称，苹果期货价格近期大幅波动，市场对此更加关注。为防范市场风险，抑制交易过热，正商所采取调整保证金标准、提高交易费用、发出风险警示函等多种措施，严格坚持无系统性风险底线。

正商所相关负责人告诉记者，随着苹果期货越来越受到关注，交易所不断加强交易监控，严格查处各种异常交易和非法交易行为:一是安排专人密切监控苹果期货合约运作，严格查处异常交易行为。自4月份以来，正商研究所共查处了97起涉及苹果期货的异常交易行为，并对5名客户进行了纪律处分，按照规定暂停开仓。第二，根据苹果期货日常监测中发现的线索，10名有实际控制关系但未如实申报的客户受到限制开仓的监管措施。第三，继续开展实际控制关系调查。自4月份以来，正商所已根据规定确定了45组133个账户为实际控制关系账户。

据了解，为了提醒投资者理性参与交易。今年5月11日、5月18日和6月11日，正商研究所发表三篇论文，提高苹果1807合约交易的保证金标准。目前，合同价格上限提高到6%，合同交易费标准为10元/手，日内交易费标准为20元/手。

中原期货首席风险官杨扬表示，总体而言，苹果期货从合约设计到交易、风控都是科学合理的，吸引了众多投资者。最近，苹果期货的主合约经历了较大的市场波动，但从投资者的角度来看，价格上涨符合市场的基本预期。为防止过度投机，交易所采取了各种风险管理措施应对市场变化，对冷却市场投机氛围起到了重要作用，也有利于苹果期货市场的长期稳定运行和健康发展。