私募FOF受券商青睐 两月募集规模超100亿元

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“10分钟内销售额超过1亿元人民币，两天内销售额超过40亿元人民币，两个月内总规模超过100亿元人民币……”这是fof(一家证券公司自今年以来的私募)提交的一份出色的成绩单。随着中信证券(600030)等证券公司今年3月首次推出“自创流量”的明星私募基金，其销量和巨大的资本规模引起了业界的关注。

私募基金有吸引黄金的优势

经纪人是私募基金。从字面上看，可以理解为经纪人打电话给合作私募机构，以启动fof并为私募筹集资金。

据了解，今年3月初，中信证券牵头召集了6位明星私募基金经理，即淡水泉的王亚伟、赵军、林静资产的高云塍、海宁壳牌的胡建平、上海潘新投资管理中心的陶庄、上海育德投资管理中心的金天珍，推出了私募基金。仅在两个交易日内，销售额就超过40亿元，最终筹资规模为80亿元。

招商证券(600999，诊断)紧随其后。4月中旬，该公司推出了一个私募基金，由崇阳投资、林静资产、千人合资、王政资本、凯丰投资和凤翔投资等明星私募基金共同管理。总规模为20亿元；

随后，国泰君安(601211)资产管理公司于5月7日推出了全明星fof产品，目前正处于招募阶段，总规模超过10亿元。与前两家券商一样，它也聚集了数千名明星私募基金经理，如王亚伟、林静资产高云塍、明达资产刘明达、宽源资产徐敬德和邵其派周良。此外，国信证券(002736，诊断)也开始布局私人fof产品。

数据显示，中信证券管理的fof产品的最低认购金额不低于100万元，截止期为基金成立日(含)至2019年3月15日(不含)；认购/认购率为1%(价格以内)，托管费为0.04%/年，管理费为1%/年，赎回费为零。据业内人士分析，证券公司发行的私募fof产品的母基金和子基金的总利率与投资者单独购买私募产品的利率相差不大。

记者发现，上述三家券商为fof产品私募选择的基金管理人都有着丰富的证券投资经验和十多年的优秀历史业绩，管理的资产都超过了50亿元人民币。据行业分析师称，明星私募通常拥有强大的投资研究团队和完善的风险控制体系。经纪资产管理和私募基金携手合作。从选择的基金经理可以看出，投资风格的差异也符合fof的多元化特征。

合作模式受到尊重

事实上，经纪人管理fof产品是有先例的。2005年，招商证券推出“基金宝”fof产品，募集资金近13亿元。此后，40多家券商相继发行了fof集合理财产品。截至2016年底，证券公司资产管理集合产品市场共有43只以公募基金为主要配置目标的开放式基金。

如今，经过近几年的市场洗礼，所有业绩优异、风险控制出色的私募股权机构都被抛在了后面。根据私募网络公布的数据，截至去年11月底，私募基金有近3000家，其中已有2099家，清算891家。由此可见，优胜劣汰的市场分化是显而易见的。

今年，证券公司选择了私募基金，这主要是由于私募基金的独特优势。据业内人士分析，私募基金的优势主要包括:第一，与普通的私募产品相比，它也是投资100万的起点。个人投资者只能购买一个普通私募产品，而私募fof产品可以同时投资多个私募。产品；其次，投资目标的多样化是显而易见的。例如，私募股权基金可以投资商品期货、期权、股票、债券、股票等。，具有灵活的位置，没有特殊限制。

我不得不承认，这种经纪人和明星之间的私募合作模式非常有吸引力。业内人士预计，这种合作模式在未来会越来越多，而且很容易复制。虽然这些产品主要采用定量套期保值策略和长期股票策略，能够在一定程度上考虑渠道需求，但未来是否真的有更好的盈利效果，还有待市场检验。

国泰君安资产管理公司认为，从投资的角度来看，这也是投资私募股权基金的最佳时机之一。然而，投资者应该注意这样一个事实，即任何爆炸性的基金都受到监管机构的高度关注。根据新的资产管理规定，“金融机构不得为规避其他金融机构资产管理产品的投资范围和杠杆约束等监管要求而提供渠道服务。”据业内人士称，银行融资对接经纪商、基金子公司甚至私人投资基金等运营商的私人fof产品受到新规定的约束，可能会有所调整。

万水资产董事长牛春宝在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，券商的fof主要是协助私募的发展，资源丰富的券商在发行私募上有更多的资本优势。然而，由于经纪业务的经纪性质，公开发行在选择子基金管理人方面具有明显的优势。预计经纪公司和fof在未来都将面临巨大的发展。