降准释放流动性 央行公开市场继续净回笼1500亿元

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中国证券报(记者金家杰)在RRR降息后的第二天，央行继续在公开市场进行净退出。4月26日，央行宣布今天开始7天1000亿人民币的反向回购操作，中标率与前期持平。鉴于2500亿元的反向回购今天到期，资金净提取1500亿元。

昨日，央行下调了RRR利率，释放了近1.3万亿元人民币资金，相关银行也归还了从央行借入的9000亿元中期贷款。两者相互抵消，净释放近4000亿元。

根据央行的说法，用RRR减息取代多边基金是两种流动性调整工具的替代品。经过4月中下旬的企业纳税对冲，银行体系流动性总量基本保持不变，稳健中性货币政策取向保持不变。

RRR降息带来的流动性有效缓解了资本市场的焦虑，各货币市场的资本价格均较之前有所下降，但资本的整体供求仍然紧张。根据上海国际货币经纪有限公司(Shanghai International Monetary Brokers)的收盘评论，昨日上午，大量隔夜资金在5%-6%的利率区间内被抛售，主要是被非银行机构抛售，少量银行资金被释放。随着五一假期的临近，7天内对跨部门基金的需求越来越大，7天内的最高成交量超过13%。

昨天，上海银行(601229)的银行同业拆放利率(shibor)上下波动。隔夜shibor下跌0.8个基点，至2.7280%；7天期市净率上升0.4个基点，至2.9110%。存款机构7天质押式回购(dr007)加权平均利率小幅降至2.9909%。

业内人士预计，随着RRR降息释放的流动性逐步传导，资金紧张的局面将在近日逐步改善。然而，央行在过去两天从公开市场的大量净退出再次证实了货币政策的态度。预计资金将在五一前后顺利有序地支出。