未来信托发行难度或加大

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先驱(记者段海涛)据福利信托统计，3月份共有59家信托公司参与发行706种集合产品，比上个月增长138.51%；发行规模为1243.86亿元，同比增长69.46%，扭转了2月份的降温趋势，表明在银行贷款等融资渠道受阻的情况下，信托仍是重要的融资方式之一。

然而，根据益惠信托的分析，随着最近新的资产管理规定的实施，“突破汇率、走渠道、走杠杆”将使信托公司的资金来源面临更大的收缩压力。此外，集合资金信托的门槛较低，适用于更广泛的社会投资者，是公众购买理财信托产品的重要渠道。预计“公平交易”的打破也将增加发行集体信托产品的难度。

从建立市场来看，3月份共有49家信托公司建立了483种集合信托产品，比上个月增长14.32%；当月集体信托建立规模为547.36亿元，比上个月下降11.65%。经过去年底连续两个月的爆炸性增长，今年以来已连续三个月下降，表明集体筹资面临困难。

从单个公司来看，AVIC信托在3月份建立的产品数量最多，共有96个综合产品，其中71个产品投资于金融领域，占70%以上。今年3月成立的最大公司是AVIC信托，产品总规模为78.73亿元，其中金融投资53.01亿元。

在收益率方面，3月份设立的集合信托产品的平均预期收益率为7.32%，较上月下降0.04个百分点。然而，目前市场上“资金短缺”的状况并没有改变，资本成本的上升趋势在短期内还会继续。对于信托公司来说，今年资产和资金的矛盾将进一步扩大，因此预计今年的预期收益率将略有上升。

从单个公司的角度来看，蔡玥信托发行的产品的平均预期回报率最高。3月份共发行5种产品，平均预期收益率为8.42%；从成立市场来看，中江信托本月成立了4个产品，平均预期收益率为8.88%，为本月第一。

从不同领域的产品来看，3月份金融等产品同比下降两位数，成立规模同比分别下降24.6%和14.60%；基础产业建设规模比上个月下降1.45%；值得注意的是，集体信托产品投资实体经济的规模止跌回升，小幅上升1.75%，表明服务实体经济是信托公司的基础。