上市银行4000亿元再融资正在路上

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■我们的记者鲁东

随着上周农行收入增加1000亿元计划的披露，2018年上市银行再融资将再次成为市场焦点。面对资本的快速消耗和新的监管形势，在2018年《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期的最后一年，银行通过再融资进行资本补充的需求也将十分旺盛。据风能统计，《证券日报》报道，自去年以来，上市银行已经发布了221条关于股权再融资的公告。据不完全统计，这些银行实施的再融资规模将超过4000亿元。

再融资公告频繁

可转换债券受到青睐

上周，农业银行公布了非公开发行a股的计划，非公开发行规模不超过1000亿元。非公开发行计划需经农行股东大会逐项审议通过，并经银监会、证监会等监管机构批准。如果增加1000亿元的计划得以实施，这将成为迄今为止a股上市银行最大的再融资。根据公告，农行共有7家发行人，即汇金、财政部、中国烟草总公司、上海海燕投资管理有限公司、中维资本、中国烟草总公司湖北公司和新华保险。所有发行人均以现金认购非公开a股。其中，汇金、财政部和中国烟草总公司分别认购400.27亿元、392.13亿元和100亿元。去年10月，农行刚刚完成了400亿元二级资本债券的发行。

农行的大幅增加只是上市银行一年多来再融资的一个缩影。据wind统计，自去年以来，上市银行共发布了221条股权再融资公告，包括除配股以外的所有融资工具，涉及固定收益融资、发行优先股和可转换债券。

此外，从2017年至今，a股和h股上市银行已发布22次发行二级资本债券公告，通过发行二级债券完成的融资规模约为3870亿元。据不完全统计，这些银行实施的再融资规模将超过4000亿元。

从融资规模来看，大中型银行实力最强。除了农行刚刚宣布通过非公开发行募集1000亿元人民币外，平安银行还将通过发行可转换债券和二级资本债券募集560亿元人民币。此外，民生银行、上海浦东发展银行和中国光大银行的融资规模均达到500亿元。相比之下，地方上市银行的融资规模明显较低。江苏银行和宁波银行是当地银行中融资规模最高的，融资规模只有200亿元，而吴江银行和张家港银行的再融资规模分别只有25亿元和15亿元。

从融资工具的角度来看，可转换债券是上市银行最常用的融资方式。自2018年以来，常熟银行、江阴银行和无锡银行三家上市城市商业银行已完成可转换债券的发行。截至目前，银行发行可转换债券的规模已达到近1900亿元。

这与监管机构去年对上市公司再融资的限制有关。2017年2月，中国证监会修订了《上市公司非公开发行股票实施细则》的部分规定，发布了《发行监管问答——指导和规范上市公司融资行为的监管要求》，以规范上市公司再融资行为。根据新规定，上市公司非公开发行必须相隔18个月，融资金额不得超过市值的20%，但可转换债券和优先股不受此限制。显然，随着再融资的收紧，可转换债券作为再融资的优势被上市银行所凸显和采用。

新的监管政策出台了

拓宽资本补充渠道

随着2018年的到来，作为实施《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期的最后一年，所有商业银行都达到了资本充足率达标的“期末考核年”。为满足日益增长的资本监管要求，银行从2018年初开始安排资本补充，以期在过渡期的最后一年完成资本充足率达标的重要任务。

到今年年底，系统重要性银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率将分别达到11.5%、9.5%和8.5%，其他银行的资本充足率将分别达到10.5%、8.5%和7.5%，与去年年底相比有不同程度的提高。《证券日报》记者对上市银行第三季度报告进行了梳理，发现除部分未披露资本充足率的银行外，所有上市银行的资本充足率均符合监管要求。然而，银行非标准资产的渗透监管和返还增加了银行尤其是中小银行的资本补充压力。

3月12日，中国银行业监督管理委员会、中国人民银行、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》，支持银行补充资本工具创新，并从拓宽资本工具发行渠道、增加资本工具种类、扩大投资者基础、简化资本工具发行审批程序四个方面提出建议。

文件建议支持商业银行通过各种渠道发行资本工具；为银行发行非定期资本债券、可转换二级资本债券等资本工具创造有利条件。这也将拓宽银行资本补充渠道，有助于缓解银行资本补充压力。业内人士指出，在监管政策的支持下，今年银行资本工具的流通可能会大幅增加，这也将为银行“补血”创造充分条件。