投资者对金风科技信心极大

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金风科技(002202) (02208)与欧洲电力公司第二电力公司(以下简称欧洲电力公司第二电力公司)之间的风机供货纠纷仲裁，经过两年多的时间，终于得出了结论。整个仲裁案以金风公司对UEP二世6661.2万美元的赔偿而告终。当所有人都认为这是利润空时，金风在仲裁结果被披露的第一个交易日开盘走高，最终收盘上涨6.5%，反映出投资者对公司的巨大信心。

面对利润丰厚的《空新闻》,金风科技为何如此“坚定”?据观察，全国弃风情况已有较大改善，导致北方三省和六省红色区域解禁的预期上升。与此同时，中部和东部地区的风电市场需求正在逐步释放。根据电价政策的规定，2018年1月1日前批准的项目需要在2019年底前开工建设，然后才能实施2017年0.47-0.6元/千瓦时的网上申请价格，否则网上申请价格将降至0.4-0.57元/千瓦时。因此，随着内地风电市场的改善和启动时间的临近，风电可能在2019年年底前迎来一个集中的“启动潮”，而内地风电投资将迎来又一个大的量。

在这种背景下，金风科技有望在风力发电行业表现出色。从资质和市场地位来看，金风科技是中国最早在R&D从事风力发电机制造的企业之一；目前，该公司已发展成为内地首个风力发电机制造商及全球前三名，连续六年在内地市场占有率排名第一。就产品质量而言，金风风力涡轮机的R&D和订单签署可以从侧面反映其产品质量。

就R&D而言，近年来，R&D人员数量从2014年的约1 000人增加到2016年的2 080人。在R&D投资方面，2016年金风科技在R&D投资13.85亿元。(2015年，由于订单仓促，公司收入大幅增加，但公司并未大幅减少R&D投资)

从订单签约情况来看，自2011年以来，公司的中标合同从2000兆瓦增加到2017年第三季度的近6000兆瓦，2017年第三季度，公司签订了近10000兆瓦的合同。2017年第三季度，公司签订的合同订单占订单总数的63%。此外，本案涉及的gw109/2.5mw风机的质量也得到了确认。金风科技于2017年在美国开发的响尾蛇风电场项目总投资约为2.5亿美元，总容量为1.6亿千瓦。计划安装64 gw109/2.5mw永磁直驱风力涡轮机。由此可见，金风的风力涡轮机产品的质量已经得到了市场的认可。

就风力发电机销售业务而言，公司主要机型为2.0兆瓦和2.5兆瓦，主要用于陆上风力发电。截至2017年1月，该公司已下订单15.06千兆瓦，其中9.62千兆瓦已签署，5.76千兆瓦已中标。根据2017年上半年的数据，该公司风力发电机的售价为3.71元/瓦，未来风力发电机的销售可为公司带来约560亿元的收入。

综上所述，金风科技作为风电行业最直接的受益者，对其未来几年风电机组的收益表现持乐观态度。相比之下，本案仲裁结果的影响有些“微不足道”。