金价承压不减

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黄金价格面临压力

中国工商银行广东省分行戴(601398)

上周，金价似乎显示出一些积极的表现，但最终却下跌了整整一周，甚至未能保持在1，300美元的关键位置。从基本面来看，上周中美贸易摩擦和美朝关系出现了新的变数，这是金价反弹的重要原因。然而，市场的消化能力并不薄弱，美国总统的政府摇摆不定，这似乎已被市场所习惯，其对金融市场的影响开始减弱。美国金融市场开始更加关注一些经济基本面的变化，这可以从几个方面看出来。首先，美国股市在一个看似动荡的时期表现出色，悄然创出新高，许多蓝筹股都创出了新的股价，这证明市场对系统性风险的警惕性下降，对企业数量更加敏感；第二，经济数据的表现一直在稳步增长，上周末的非农就业报告继续显示出良好而稳定的势头；第三，加息预期和通胀数据仍按原计划进行，而美元指数也继续反弹。上述三点也是对黄金最大的压力。由于金价跌破1300美元，许多短期投资者开始改变看法。地缘政治和全球贸易关系的恶化是他们购买黄金的重要基础，黄金价格在一段时间内确实表现强劲。然而，我们始终认为，中长期因素具有深远的影响，那些在短期内似乎有利于黄金价格的事件现在正逐步走向谈判桌，全球关系正处于复杂的重建阶段。我们认为，这种重建是代表性规则的改变，但它不一定是恶化的开始。

进入六月是学生的考试月，也是黄金大考的时间。美联储将在本月中旬加息，市场已基本达成共识。现在，更多的注意力放在了新的美联储主席会后的声明将如何发挥。今年究竟会加息三次还是四次，市场看法并不统一。按照耶伦以往的做法，一般是先引导市场，让市场充分消化和论证，最后让“靴子落地”。6月份的第一个重数据顺利通过，未来两周的数据将成为市场猜测加息的话题，因此预计黄金价格将在这个考试月承受很大压力。一般来说，如果你不能在1300美元的价格上站稳脚跟，空下铺可能会逐步开放。