我国首份社会融资成本指数显示企业融资成本依然偏高

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目前，融资难、融资贵的问题可以说是中国中小企业发展面前的一座“大山”。企业的社会融资成本是多少？中小企业融资的制约因素是什么？中国应该如何全面实施政策，帮助企业走出融资难、融资贵的困境？

2月1日，中国首个社会融资成本指数在北京发布。该指数显示，目前我国社会融资(企业)的平均融资成本为7.6%，企业融资成本仍偏高。

中国社会融资成本指数研究项目主任高连奎表示，目前，我国中小企业融资成本高、融资渠道少的问题不容忽视。今后，国家层面应该为企业发放更多的政策红利，以降低融资成本。

清华大学经济管理学院中国金融研究中心主任何平认为，企业融资成本数据的量化有助于反映金融体系的效率和社会财富的分配。从国家战略的角度来看，它能够反映国家竞争力，帮助财政决策部门做出科学决策，对促进我国经济增长具有重要意义。

融资成本高已成为中小企业发展的首要问题

数据显示，目前中国社会企业的平均融资成本为7.6%。其中，银行贷款平均融资成本为6.6%，承兑汇票为5.19%，企业发行债券为6.68%，融资信托为9.25%，融资租赁为10.7%，保理为12.1%，小额贷款公司为21.9%，互联网金融(网上贷款)为21%

高连奎进一步补充道:“平均社会融资成本为7.6%，这只是利率成本。如果加上各种手续费、评估费和招待费，平均社会融资成本将超过8%，这对企业来说是一个沉重的负担。这只是平均融资成本，而银行融资成本越低，平均融资成本就越低。中小企业的融资成本大多高于10%。”

从我国不同社会融资方式的权重来看，目前银行贷款占54.84%，承兑汇票占11.26%，公司债券占16.5%，融资信托占7.66%，融资租赁占3.95%，保理占0.44%，小额贷款公司占0.87%，互联网金融(网上贷款)占0.87%

虽然民间借贷市场可以更快地解决企业的“燃眉之急”，但其风险更高。目前，银行贷款仍是企业融资的主要渠道。高连奎分析，中小企业缺乏抵押资产，盈利能力差，很难获得银行贷款。相比之下，安全性高、盈利性好的中央企业和上市公司成为银行追逐的对象，甚至“排队”向它们提供贷款。

降低融资成本，帮助中小企业更好地发展

“现在，金融机构不仅追求高额利润，还追求安全性。就像大风暴来临时，所有船只都要靠香港。”高连奎坦言，目前，中国首都正在寻求一个“避风港”。例如，中央企业、政府平台和上市公司因其“安全性”而成为各种金融机构的目标。

与此同时，服务中小企业的融资方式呈现出转型趋势，转型方向大多从服务投资转向服务消费，从服务中小企业转向服务个人、政府平台和大企业。例如，在早期，网上小额贷款公司主要向商家提供贷款，但现在他们主要转向消费信贷。

高连奎认为，首先要降低企业的融资成本和财务利息支出，这样才能从根本上提高企业的盈利能力，让我们的资金敢于“走出香港”，从而为风险更高、利润更高的中小企业提供服务。

“中国企业面临两大负担。首先，融资成本太高；第二，税收太高。”高连奎直言不讳地表示，中国应该把重点放在降低融资成本上。

“2017年9月发布的中国社会融资规模报告显示，中国社会融资规模余额为171.23万亿元。加上没有统计在内的社会融资，中国企业融资的总规模保守估计约为200万亿元。”高连奎认为，如果融资利率适当下调，减轻企业负担的效果将非常明显。

另外，在高连奎看来，从降低企业融资成本的角度来看，金融业务应该以回报为基础。他进一步解释说，虽然“影子银行”利用其专业的风险控制操作使企业能够获得资金，但企业从这些机构获得的利率较高的资金，一般高于银行贷款。