三大重磅会议前夜 全球投资人一周净买股债1250亿

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对于a股投资者来说，除了看科技股的大戏之外，最重要的是在七月的剩余日子里关注三件重要的事情。

每年的这个时候，中国将举行一次高层会议来决定下半年做什么。今年还有两次重要会议，即7月31日晚至8月1日凌晨的“美联储利率决议”和7月25日欧洲央行的最新利率决议。可以说，这三件大事将在很大程度上影响今年下半年全球经济的格局和趋势。

在会议前夕，即过去一周，全球投资者表现出乐观。根据美国银行美林的数据，过去一周全球股票和债券的净购买量达到183亿美元(相当于约1250亿元人民币)。

此时，中国还宣布了开放金融业的11项措施，并召开了金融稳定发展委员会第六次会议。这释放了什么样的信号？在这个繁忙的会议中，什么信息值得期待？

刚才，金融业有一个惊喜

7月20日，国务院金融稳定发展办公室公布了金融业对外开放的11项最新措施。

在美联储降息几乎已成定局、全球再现宽松的背景下，中国金融业突然大动作，引起了业界的广泛关注。根据外国媒体和海外机构的看法，他们普遍认为，在上述11项开放金融业的措施中，最引人注目的是第一项:“允许外国机构在中国开展信用评级业务时，可以在银行间债券市场和外汇债券市场对各类债券进行评级。”

据报道，在此之前，外国信用评级机构不能为所有在华债券提供评级，如标准普尔(Standard；；，只能为银行间债券市场开展债券评级业务。它可能担心人民币贬值和中国债券市场评级的公平性。根据S&P的数据，目前，外国投资者在中国债券市场持有的债务仅占中国债券市场的2%左右。

分析师认为，随着美联储降息的到来，美元指数可能见顶，相应地，人民币大幅贬值的可能性将迅速下降。借此机会开放中国债券市场评级，不仅可以使中国债券市场达到国际债券市场标准，还可以刺激外国对中国债券市场的投资。

随着中国债券市场的不断开放和流动性的健康发展，中国债券市场的收益率也可以与全球基准债券收益率相比较，外国机构投资者和国内投资者可以利用中国债券进行套利交易。总体而言，上述11项开放政策有利于本币和人民币资产价格的稳定。这也可能是北行资本在过去一周疯狂买入a股的一个重要原因。

在此之前，财务委员会召开了一次会议

事实上，在7月19日之前，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)也召开了第六次会议。

据中国政府网报道，会议强调，当前做好金融改革、发展和稳定工作意义重大。要把金融工作纳入整个国民经济周期，统筹规划，协调推进。继续实施稳健的货币政策，适时适度逆周期调整，保持合理充裕的流动性。把握风险处置的力度和节奏，坚持在推进优质发展中防范和化解风险，及时化解中小金融机构流动性风险，坚决阻断风险传染和扩散。深化金融供给体制改革，加快完善金融体系内部功能，形成实体经济供给体系、需求体系和金融体系的良性循环。要把加强党的领导和培养敬业精神结合起来，进一步提高服务实体经济、防范和化解金融风险、适应国际化、发展金融科技、管理金融机构的能力，充分调动各方共同做好工作的积极性。

会议强调，中国经济金融风险总体可控，重要金融机构运行稳定，居民储蓄率高，应对风险能力强。我们有党的坚强领导，有中国特色社会主义制度的优势，有能力、有信心、有条件应对各种风险和挑战，做好各项金融工作，把满意的答卷交给新中国成立70周年。

从会议精神来看，适应国际化的能力对应于金融开放。另外两点也值得注意。首先，会议没有强调“结构性去杠杆化”；二是完全有能力、有信心、有资格应对各种风险和挑战，做好各项金融工作，圆满完成“新中国成立70周年”任务。一些业内人士认为，从a股市场的角度来看，这意味着在未来几个月内，市场很有可能会逐渐走向稳定向上的通道。

中国的大型会议有什么期望

每年7月底或8月初，中国将举行高层会议，讨论经济形势并制定发展计划。按照惯例，今年的会议也到了时间窗口。那么，市场对这次会议有什么期望？

在今年4月举行的重要会议上，有人提到“通过供应方面的结构改革，集中力量稳定需求；在确保底线方面，要坚持结构性去杠杆化，防范和化解高质量发展风险，坚决打三场硬仗。出于对“结构性去杠杆化”的担忧，市场在4月下旬开始了调整之旅。那么，会上还会有这样的表达吗？从财务委员会上述会议的精神来看，不应再提。当然，市场将继续观望。

其次，2018年底召开的中央经济工作会议将“促进制造业高质量发展”列为2019年要抓的第一要务，提出推进先进制造业与现代服务业深度融合，坚定不移打造制造业强国。在第二个关键任务“促进强大的国内市场”中，突出强调了“加快5g的商业步伐”。当时会议认为，中国现阶段发展仍有巨大的投资需求潜力，要充分发挥投资的关键作用，加大制造业的技术改造和设备更新，加快5g商业化步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新基础设施建设。4月份的会议也再次提到了高质量发展，那么这次会议还会再次提到吗？如果再提一次，有更大的可能性，它将刺激相关行业，房地产之后，这些行业也是投资的重点。

第三，是否会提到一些新的改革措施和新的提法也将受到关键关注，例如商业环境。

欧洲和美国降息的亮点是什么

美国联邦储备委员会主席鲍威尔最近表示，美联储正“密切关注”美国经济增长的下行风险，“将采取适当行动保持扩张。”此外，两位美联储政策制定者强调，一旦美国经济出现下滑迹象，就需要立即采取行动。这增强了美联储可能在本月底降息50个基点的预期。

然而，圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)行长布拉德(Brad)上周五表示:“根据对通胀进行重新定位的观点以及迄今为止从观察经济数据中获得的观点，我希望在即将召开的会议上将利率下调25个基点。”这是委员会的决定。我将看看我的同事对此有何看法。”布拉德表示，如果美联储降息，它不会批准结束资产负债表缩减。

根据各方的评论和声明，在7月底的会议上，美联储将降息25个基点，而非市场预期的50个基点。与此同时，美联储也应该在降息过程中安抚市场，防止市场崩溃。如果对这次会议有什么期待，那可能更多是在美联储的后续行动计划中。如果美联储能够继续做出更加温和的判断，黄金和股市都可能在一定程度上受到刺激。否则，就有过早死亡的风险。

同样，欧洲央行将于7月25日发布最新的利率决定。最近几周，欧洲央行已经发出信号，表示有可能重启宽松政策，降息可能是首选工具。在进一步降低利率的同时，可能会引入某种形式的分级存款利率机制，以确保这些降息举措对实体经济产生预期效果。

市场普遍认为，欧洲央行将在9月份降息10个基点。此外，一些经济学家预计美联储将重启量化宽松。路透柏林7月19日电---德国《明镜》杂志周五援引欧洲央行消息人士的话说，欧洲央行行长德拉吉计划在11月前重启公共债务购买计划，以支持脆弱的欧元区经济。