光大证券上半年净利增长超60% 自营业务贡献居各业务条线之首

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8月27日晚，光大证券(601788)发布了2019年中期报告。今年上半年，公司实现收入58.6亿元，同比增长42.45%，净利润16.1亿元，同比增长66.1%，非净利润17.43亿元，同比增长110.55%。今年上半年，公司净资产加权平均回报率为3.35%，比去年同期上升1.37个百分点。

与披露中期报告的许多其他券商一样，光大证券今年上半年的业绩同比大幅增长，主要原因是自营业务收入激增。此外，投资银行业务收入的大幅增长也导致上半年净手续费和佣金收入增加。同时，由于今年上半年公司计提的预计负债和单项资产减值准备，今年上半年净利润下降了5.26亿元。

收入增长主要由自营职业推动。据光大证券8月27日晚披露的2019年中期报告，公司上半年实现收入58.6亿元，同比增长42.45%，净利润16.1亿元，同比增长66.1%。今年上半年，公司净资产加权平均回报率为3.35%，比去年同期上升1.37个百分点。

《国家商报》记者注意到，与许多披露中期报告的券商一样，光大证券今年上半年的业绩同比大幅增长，主要是由于自营业务收入大幅增加。

对于今年上半年公司营业收入大幅增长的原因，公司解释称，手续费及佣金净收入、投资收入和公允价值变动收入同比增长。具体而言，今年上半年，公司实现净手续费及佣金收入29亿元，同比增长6亿元，增幅26%；投资收益和公允价值变动收益达到20亿元，同比增长13亿元，增长184%，主要是由于自营业务投资业绩大幅提升。

此外，今年上半年，公司总投资收入和公允价值变动收入占总收入的34%，而去年上半年为18%。同时，净手续费和佣金收入占收入的比重从去年上半年的55%下降到今年上半年的49%。从这个角度来看，今年上半年，自营业务对公司收入增长的贡献在所有业务中排名第一。

证券公司自营业务通常分为股权投资和固定收益投资。据光大证券披露，2019年上半年，在股权投资方面，公司重点重塑业务流程，强化风险控制体系。全面提升科研投入质量，取得良好投资回报；在固定收益投资方面，公司优化了头寸结构。量化衍生产品业务，为市场业务做市场，为套利和套期保值业务实现利润。

投资银行推动手续费及佣金收入根据公司中期报告披露的信息，光大证券上半年净手续费及佣金收入增长的主要推动力来自投资银行。今年上半年，公司实现净手续费及佣金收入29亿元，同比增长6亿元，增幅26%。其中:经纪业务费净收入14亿元，同比增长1亿元，仅增长12%；相比之下，投行业务的净手续费收入为8亿元，同比增长4亿元，增幅为121%，主要受承销规模增长的影响。

据证券业协会统计，今年上半年，光大证券实现净利润7.84亿元，在业内排名第五，甚至超过了一些领先券商。上半年，公司承销和赞助业务实现净利润7.25亿元，位居行业第三，仅次于中信证券(600030，咨询股)和中信建投(601066，咨询股)。去年上半年，光大证券投资银行业务净收入、承销和保荐业务净收入分别排名第12位和第13位。

根据公司的年中报告，今年上半年，光大证券完成了8家股票承销商，在市场上排名第11位，上升了35年；股票承销金额38.69亿元，同比下降23%；其中，3家承销商承销金额为12.44亿元人民币；有3家再融资承销商，承销金额19.8亿元。完成了3项并购和2名财务顾问。上半年，公司债券承销项目523个，同比增长216.97%；承销金额1532.9亿元，同比增长84.97%；市场份额为4.59%，同比增长0.44个百分点；在行业中排名第七。公司资产证券化项目120个，同比增长71.43%；公司资产证券化承销金额为417.1亿元，市场份额为5.41%，居行业第五位。

关于2019年下半年投资银行业务展望，公司表示将全面推进投资银行项目的实施和储备，进一步加强科技板块、并购和再融资项目的储备，促进各项业务的均衡发展，同时加强内部协调和联动，积极推进大中型品牌项目落地，提升综合金融服务能力。

根据光大证券8月27日晚的公告，从2019年1月至6月，公司的合并报表计提的预计负债和单项资产减值准备共计6.89亿元，上半年净利润减少5.26亿元。减值准备的很大一部分来自mps项目风暴。

今年3月，公司宣布全资子公司光大资本的投资项目存在风险，并计划在2018年财务报告中为大额负债和资产减值准备。根据公司当时的公告，以本公司全资子公司光大资本的子公司光大沉浸为执行合伙人的宝信基金的投资期限于2019年2月25日到期。由于投资项目存在风险，宝信基金未能按原计划退出。经本公司进一步审慎核实和评估，并考虑上述公告中提及的补差函等多种因素，基于审慎性原则，计提相关预计负债和资产减值准备。这一次，预计负债和资产减值准备金使公司2018年的净利润减少了逾10亿元。

根据公司8月27日晚发布的公告，最近由于mps事件相关情况的影响，资产负债表日后预计负债形成调整，公司2019年上半年新增预计负债近3亿元。截至2019年6月底，累计预计负债达到近17亿元。该公司表示，根据未来的进展，不排除根据会计准则调整预计负债的可能性。

值得一提的是，针对mps项目风波的后续行动，公司在中期报告中表示，今年上半年，公司成立了专门工作组，妥善处理风险，积极维护公司和全体股东的合法权益。同时，公司将按照规定和纪律严肃追究mps相关责任人，并根据风险处置情况采取进一步措施。

此外，今年上半年剩余的减值准备来自股票质押和债务投资。其中，股权质押减值准备的说明是，整合方以*st华新(002018，股票咨询)股票为抵押，在公司办理股票质押式回购交易，融资余额为6.3亿元。整合方未履行回购义务，构成违约。据测算，2019年上半年减值准备为2.06亿元。此外，今年上半年，光大证券还计提了两笔债务投资减值准备，总额为1.83亿元。