大众在评估什么？

本篇文章2206字，读完约6分钟

为了确保未来的流动性，大众将提高运营效率作为重要的一步。2019年，它将减少20%的动力总成，达到400套左右。与此同时，预算将被削减。例如，大众品牌非员工类别的管理费用和行政人员要求将各削减15%。到2023年，日常工作的自动化将导致5000到7000个工作岗位的流失。与此同时，将在电子和软件领域创造2000个新的就业机会。大众品牌将停止招聘继任者来替代因退休原因离职的员工，在此期间，具有“部分退休”资格的员工总数可能达到11000人。

此外，中国合资企业的股息将是公共现金流的另一个“支柱”。

2022年后的股息会“解渴”吗？

中国必将在人民的现在和未来发挥更大的作用。

在新闻发布会上，该公职人员表示，目前，“强劲的中国股息”将是其转型过程中的重要现金流支持；未来，大众在电气化和数字化领域的规模优势取决于“中国(市场)和(大规模)集团”的支持

由于现在和将来的支持，一些媒体报道说大众集团已经开始对其在中国的合资企业进行评估，评估将于明年年初结束。迪斯说，作为项目的一部分，大众将权衡所有权结构的潜在变化。迪斯在讲话中提到了他希望达成谈判的时间。

如果我们能提高股票比率，可能会给公众带来更多的流动性。

2018财年，受汇率影响，股息比上年减少近1.2亿欧元，大众中国合资企业投资股息为46.27亿欧元。今年，这家中国合资公司的财务表现相当出色。一汽-大众和SAIC-大众的税前利润率分别为11.7%和15.9%，远远高于大众集团、大众品牌甚至奥迪品牌的7.3%、3.8%和7.9%的全球销售回报率。

大众预测，2019年中国汽车市场的增长将与去年持平。尽管其在中国的销售额将会增加，但其股息预期仍与2018年持平。

但对公众而言，可能的更多股息带来的流动性至少将远至2022年。

作为第一家完成股权比例谈判的公司，宝马斥资约36亿欧元从华晨汽车手中收购了25%的股份。到2022年，中国将全面放开乘用车的比例限制。宝马增持华晨宝马股份的计划也将于2022年完成。

2020年，大众计划在中国推出30款新能源汽车，其中50%将本地化，40万辆将售出。根据国务院的“打赢蓝天防御战三年行动计划”，到2020年，新能源汽车的生产和销售将达到约200万辆。届时，大众将占据25%的市场份额。

为了实现这一目标，大众及其合资伙伴计划在2019年共同投资40亿欧元，主要用于电动汽车的生产和研发。提高合资股份比例意味着“收获”之前的巨额资本支出，2019~2020年是公众“花钱”的时候。

除了电气化，大众还在入门级和suv领域持续投资，以保持其在中国的主导地位。

今年，大众将推出8款国产suv产品，预计到2020年，大众在中国的suv销量将达到40%。大约3日，大众品牌的子品牌“捷达”正式发布，并发布了三款车型，目标是在首次购车者中占据33%的入门级市场份额和81%的入门级消费者。

2022年的“远水”对于未来需要持续投资数字化和电气化的人们和他们目前的市场地位来说，将很难“解渴”，仍然存在变数。

然而，当我们考虑中国市场在新能源领域的规模效应和战略地位时，它与当前的燃料汽车领域一样重要。在重新评估股票比率的背后，是在新的商业模式下对双方的利益、贡献和风险的重新评估。

重新评估贡献

“外国股东是否提出‘调整股份比例’取决于各合资企业的具体情况，取决于中国股东在合资企业中的声音和贡献；在长期的合作过程中，SAIC和奥迪公司为合资企业的发展做出了突出的贡献。”

作为一家上市公司，在迪斯宣布将重新评估在华合资企业的股份比例后，SAIC迅速做出了回应。其中，“贡献”是相当光明的。

根据大众的计划，在meb和ppe纯电动模块化平台和大众操作系统的结合下，以id为首的新能源汽车产品将形成新的商业模式。

由于“成本而非价格”，这种模式将贯穿汽车的整个生命周期，包括新车和二手车，并将针对车队和个人用户。而且，根据大众的预测，在新车阶段，车队和个人用户的需求将是平等的，而在二手车阶段，个人用户将成为主要力量。

届时，客户身份(id)将成为数字汽车生活的“通行证”，贯穿于订购、汽车使用、旅行、联网和收费等全面的汽车使用场景。客户将成为制造商和分销商之间的核心联系人，集成的客户数据将使各方能够直接访问客户，并根据需要提供功能和新服务。同时，在线升级、在线销售和服务极大地提高了运营效率，并提供了基于服务的利润点。

在销售服务而非汽车的商业模式下，中外合作者的贡献将被重新评估。

34年前，股息率分布包含了市场不确定性的风险考虑，而中方对未来股息率的评估比以前更有信心。

“SAIC正积极与奥迪公司讨论在新能源、智能网络连接和高端品牌领域深化合作。上汽大众的新meb新能源汽车厂已经开工建设，SAIC奥迪项目正在按计划稳步推进。”SAIC在回应中说。第一辆装有斑马汽车系统的新SAIC斯柯达明锐已经推出，斑马诞生于SAIC和阿里之间的合作。

一汽大众正在参与“全国智能网络化汽车应用(北方)示范区”的建设和智能网络化汽车国家标准的制定。包括奥迪按需++和myaudi在内的许多数字平台正在为大众在中国探索数字服务模式开辟道路，该项目由一汽-大众奥迪团队牵头。

与提高持股比例后可能增加的收益相比，大众需要在中国采用新的业务模式，实现规模优势。为此，恐怕中国合作伙伴能提供多少贡献才是对大众的真正评价。