华宝股份推土豪式分红“最牛雄安私募”为何能押中它

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还记得被称为“最佳私募”的成泉资本吗？现在，它已经赢得了最近热门股票华宝(300741，sz)猜对了试题。在华宝股份披露高股息后，该公司股价连续两天飙升。

在华宝股份有限公司的最新年报中，诚泉惠永第八期持有95.93万股。根据华宝目前的分红计划，诚权惠永第八期将获得383.7万元的分红。

在成泉资本目前的资本图中，还有东方中科(002819，sz)、丰裕珠(603466，sh)、幸福蓝海(300528，sz)等股票。《全国商报》记者注意到，他们基本上都是新股上市不久，账面未分配利润和资本公积都不低。在这方面，一些私人投资者解释说，每股资本储备越高，上市公司将股票转换的可能性就越高，每股未分配利润越大，上市公司支付股息和现金的可能性就越大。

看华宝股份

在华宝股份“10比40”的分红盛宴下，背后的股东自然是市场的赢家。截至去年12月31日，华宝十大股东不仅包括E基金、郭芙基金等公募基金，还包括盛泉资本旗下中信信托的盛泉惠永第八期。成泉惠永8期持有华宝95.93万股，按3月14日每股45.61元的收盘价计算，相应的市值为4375.4万元。

城泉资本出名有一段时间了，而成名之战就是提前布局熊安新区和海南板块。据公开报道，成泉资本提前规划了熊安新区，并从中获利颇丰。

第一次世界大战后，承全资本的私募股权产品收入明显减少。根据私募网络的数据，成泉资本惠永一期累计净值从2017年的2.63元下降至2018年6月22日的1.76元；去年1月至8月，成泉惠永8期的回撤值高达30%左右。

与成泉资本产品净值的回调相比，华宝的这部分股息似乎是九牛一毛。

《全国商报》记者注意到，随着部分上市公司年报的披露，除了华宝股份之外，成泉资本还推出了一批a股上市公司。成泉资本的新股包括安正时尚(603839，sh)、诺普新(002215，sz)和思美传媒(002712，sz)。其中，成泉惠永第八期持有安正时装691.63万股，诺品3601.55万股，思美传媒1546.58万股。

然而，基于上述股票，似乎无法找到成泉资本的投资逻辑。然而，如果持股周期延长到去年第三季度，就能发现成泉资本的一些想法。

押注新股的逻辑

去年第三季度，成泉资本的私募产品出现在风云珠、幸福蓝海、傅锐股份、东方中科等股票的股东名单上。根据成泉资本持有的个股特点，可以得出市值小、流通股本小、上市时间不长、每股资本公积和未分配利润高的结论。总的来说，这些股票有很强的“次新”色彩。

如丰玉珠于2017年10月底上市，上市时间不足三年。目前，总市值刚刚超过56.2亿元。快乐蓝海于2016年8月上市，总市值为33.72亿元。东方中科于2016年11月上市，上市不到三年，总市值近30亿元。至于华宝的股票，去年3月才上市，上市时间接近一年。

根据选择的统计，《全国商报》记者发现，在成泉资本持有的上述股份中，华宝股份的资本公积和每股未分配利润最高，分别达到7.4792元和5.5714元。第二，幸福的蓝色海洋，资本公积和每股未分配利润分别为2.3080元和1.9388元。

上市公司每股高额资本公积和未分配利润的好处是什么？“因为IPO有溢价，相应的资本公积相对较高；高分布表明过去几年的盈余积累很高。”西藏林朗投资管理有限公司投资总监王林告诉记者，如果每股资本公积越高，上市公司送股的可能性就越高；如果每股未分配利润较大，那么上市公司股利分配的可能性就较大。当然，“这只是意味着有现金分配或股票发行的可能性，这不是不可避免的。”

成泉资本在《猜对了》中关于测试题的高交割和现有股票的高交割都有先例。2017年底，好望角生物进行了高转移，在当年的第三季度报告中，成泉资本大幅增加了头寸。如今，成泉资本持有的中华宝股份让人不禁怀疑其投资能力。

《国家商报》记者咨询了一些私人投资者，发现在细分投资策略中，一些私人投资者会选择在年报之前增持新股。“这是一种季节性的投资行为，因为次级新股资本很小，扩张会很强。提交年度报告的可能性相对较高。”王林说道。

然而，私人股本的一位前董事强调了这些风险。“现在，高交付和高中教育是不可避免的。如果你不寄呢？这种投资风险很大。”这位人士说，即使进行股份转让，这也更像是一场游戏。不过，这位人士也强调，新股发行的优势之一是其高增长，这与一些私募的胃口相当吻合。

北京成泉资本管理有限公司总经理兼首席投资官胡继光曾表示，从宏观数据、产业政策、行业景气度以及一些详细数据的跟踪来看，认为机会更多偏向成长股，同时对市场偏差较大的股票应谨慎对待。

编辑文铎