从年亏近200亿到各业务盈利 中铝还要加码资本运作？

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在葛红林“加、减、乘、除”法则的指引下，五年前亏损198亿元的中铝集团终于实现了整体利润的连续四次增长，各业务板块也实现了全利润。

在中铝集团1月19日召开的2019年工作会议上，国家商报记者了解到，2018年集团年经营收入超过3000亿元，利润总额同比增长一倍以上。值得注意的是，在2018年年中的工作会议上，中铝集团党委书记、董事长葛红林表示:“公司经营业绩进一步提升，集团首次回归母公司，发展质量明显提升。”

然而，一些业内人士告诉记者，2018年全球铝市场没有太大改善，铝价继续徘徊在中低水平，这无疑是对中铝转型业绩的一个巨大考验。根据中铝集团此前提供的数据，2015年，集团大幅减少亏损153亿元，2016年扭亏为盈，2017年实现利润20.5亿元，2018年上半年实现利润26亿元。

从各行各业的亏损转为盈利

1月19日，中铝集团党委副书记、总经理余德辉在工作报告中指出，去年集团各行业，包括铝、铜、稀土、资产、金融、工程技术等都实现了盈利。

在这方面，中铝集团的一位人士向《国家商报》表示，根据2018年的数据，中铝集团已经全面完成了SASAC的各项考核指标，取得了过去十年来的最佳成绩。

值得注意的是，与产业整合和增量发展的频繁行动相比，中铝集团2018年对资本手段的运用在资源整合中发挥了重要作用。

2018年11月14日，云南三家有色金属企业——赤红锌(600497，sh)、云南铜业(000878，sz)和云南铝业(000807，sz)均发布公告，涉及同一事项:云南省国资委拟将其持有的云南冶金集团有限公司51%的股权无偿转让给中铝集团的全资子公司。

在中铝集团看来，这一千亿级战略合作是中国有色金属行业最重大的战略重组和整合，将会给全球有色金属行业带来重大变化。

中铝集团将云南铝业有限公司和赤红锌锗有限公司纳入旗下，成为亚洲最大的铅锌企业。此外，通过资源整合和产能置换，中铝集团氧化铝和电解铝产能分别达到2000万吨和800万吨，居世界第一。

然而，在规模不断扩大的同时，这个深入培育有色金属产业的中心企业也面临着来自民营电解铝企业的竞争。中铝集团在2018年第九次发行超短期融资券的发行文件中提到，由于近年来电价等能源价格大幅上涨，公司生产成本大幅增加。如果国家未来进一步提高电价，将对公司的运营产生不利影响。

“电费差距是造成中铝与私人铝厂之间差距的一个重要因素。”中铝公司负责人曾向《国家商报》表示，企业也面临着铝市场竞争加剧、产品供过于求、主导产品成本高的局面，但这也直接促使企业开始转型升级。

今年将进一步加快产业结构调整

事实上，来自民营企业的竞争也迫使中铝集团进行更加积极的转型升级。

去年7月14日，葛红林在谈到第二轮“加、减、乘、除”时表示，要站在新的起点上，打造具有全球竞争力的世界级企业，就更需要进一步深化对“加、减、乘、除”的认识，开展第二轮“加、减、乘、除”，加快转型升级，推进质量变革、效率变革、动力变革，开始新一轮高质量发展之旅。

然而，作为传统有色行业的龙头企业，在被列入新一轮中央企业国有资本投资公司试点名单后，中铝集团2019年加快转型升级的工作重点可能会发生变化。在明确2019年经营目标时，余德辉的第一篇文章提到:“重新优化布局结构，强化和完善核心产业，积极发展协同产业，加快培育新兴产业，稳步推进资本运营。”

记者注意到，2018年12月28日临近尾声，国资委正式公布了新一轮中央企业国有资本投资公司试点项目中的11家中央企业的完整名单，其中中铝集团名列其中。

中铝集团发言人聂震向《国家商报》表示，随着国有资本投资公司试点的实施，集团将在2019年进一步加快产业结构调整，推进授权经营体制改革，优化组织结构和管控模式，充分释放行业和实体企业的经营活力。具体操作方面，聂震透露，中铝集团将从战略领先层面实施“融资、投资、管理、退出”，促进国有资本优化配置，提高资本运营效率和回报水平。

中国企业研究院执行院长李进表示，今后，国有资本投资公司将更多地充当政府与企业之间的“隔离层”，实行国有企业自主经营的市场主导地位，更有效地激发企业的内部活力和创新能力。