近半数食品饮料股获机构推荐 杠杆资金提前入场7月份加仓超80亿元

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本报记者赵

7月份，食品和饮料类股表现良好，行业指数(深湾一级)当月上涨17.29%，创历史新高。管理层为经济内部循环定下基调后，各机构对大型消费板块的餐饮股尤为乐观，并先后给出了“买入”、“增持”等推荐评级。因此，食品和饮料行业在8月份成为机构最青睐的行业。

在过去的30天里，47家餐饮企业获得了192家评级机构的推荐评级，占行业企业总数的47%，在神湾一级行业排名第一。其中，贵州茅台获得的机构推荐数量最多，其“买入”评级为30次，“增持”评级为6次。此外，包括方水晶(15次)、李涛面包(11次)和中举高辛(8次)在内的12家餐饮企业也获得了超过5个推荐评级。

中期报告的良好表现是该机构强烈推荐餐饮类股的重要原因之一。据《证券日报》研究部的ifind数据统计，截至7月31日，已有7家餐饮公司披露了2020年中期报告的结果，其中4家公司实现了归属于母公司股东的净利润同比增长，占总利润的一半以上。其中，海鑫食品净利润同比增长507.21%；百润、贵州茅台和汤臣边建的净利润同比增幅也超过10%。此外，在已披露2020年中期报告业绩预测的33家餐饮类股中，有17家公司业绩不佳，占50%以上。

股价的上涨和良好的业绩促使餐饮类股吸引了市场基金的高度关注，这两个融资基金在7月份积极进行了部署。数据显示，51家采用两种财务标准的餐饮企业融资融券余额从6月30日的346.07亿元增加到7月30日的426.49亿元，同比增长80.43亿元，同比增长23.24%。其中，贵州茅台(31.12亿元)和五粮液(23.65亿元)增幅最大，均超过20亿元。此外，伊利(3.48亿元)、山西汾酒(2.99亿元)和汤臣汴京(2.86亿元)等9家餐饮企业的库存余额增加了1亿多元。

北行资本在7月份也增加了对食品和饮料类股的购买。据统计，截至7月30日，共有21只餐饮类股出现在7月份交易的十大活跃股票名单中，北行基金净买入总额为47.73亿元。其中，伊利(15.81亿元)、洽洽佳食品(8.59亿元)和重庆啤酒(4.56亿元)等11只餐饮类股最受北航资本青睐，7月份净买入量超过1亿元。

在投资策略方面，奶酪基金经理庄宏东对《证券日报》表示:“对于餐饮行业，我们主要关注高端白酒。”从长远来看，高端白酒是一个难得的好行业。首先，高端白酒的本质是精神消费的载体，精神消费的定价不是成本加成，而是消费心理，这使得高端白酒品牌有很高的利润率。其次，高端白酒的品牌格局已经确立，近几年基本没有新的进入者。从消费趋势来看，消费者更注重质量和品牌，少喝好酒的趋势明显。此外，个人消费白酒的比重有所增加，有效降低了白酒行业的周期属性，使高端白酒的增长更有把握。”

根据山西证券的最新研究报告，餐饮行业的估值一直处于历史高位，主要是因为机构基金追求的高业绩确定性，导致白酒行业的主要股票和食品类股的股价创下历史新高。尽管该行业的短期估值相对较高，但该行业的长期价值仍然值得关注，因此我们可以继续坚持确定性立场，寻找低价值品种。山西证券建议关注三条主要投资线:第一，疫情使个股受益，年度业绩有望高速增长；二是早期受疫情影响较大，一季度表现不佳，但季度表现比上季度有所改善；三是龙头企业实力雄厚，实力不变。专注于白酒、调味品、速冻食品等子行业。

尽管一些机构对食品和饮料行业持乐观态度，但也有一些私人基金经理暗示存在风险。亿博投资基金经理王在接受《证券日报》采访时表示，餐饮业得益于人均可支配收入快速增长的预期，赢得了市场的一致青睐，多年来表现强劲。尽管该行业长期以来发展良好，尤其是高端食品和饮料产品，但短期估值一直很高，因此建议投资者耐心等待估值回报合理后再积极干预。

“应该从两个方面辩证地看待这个行业。一方面，它是消费行业中最具代表性的行业，消费频率高，品牌属性强，竞争优势维持周期长，现金流优秀，在价值投资者眼中是一条特别优秀的轨迹。另一方面，在过去两年的市场风格转变过程中，餐饮行业受到了市场基金的高度追捧，尤其是一些高质量的公司，其估值已经超出合理范围，长期预期回报的吸引力大幅下降。对于大型机构来说，这类股票仍有一定的配置价值；但是，对于中小投资者来说，必须辩证地看待餐饮行业的投资机会。”私募网络未来之星基金经理夏则更加谨慎。