景顺长城基金：A股投资生态生变 看好具有竞争优势的企业

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中国证券报(记者王鹏)随着公开基金第二季度报告的全面披露，基金公司的盈利能力也在上半年浮出水面。在积极股权投资方面一直处于领先地位的京顺长城基金上半年实现了154亿元的基本人利润。近日，景顺长城基金将发行另一只可投资a股和香港股市的基金——景顺长城竞争优势混合基金(代码:008131)。据了解，该基金将深入挖掘在a股和香港股市具有“竞争优势”的企业，追求超出业绩基准的投资回报。

随着a股市场投资生态的改变，具有长期竞争优势的企业正在成为机构眼中的“热饼”。「从股票供应方面来看，科技发展局推出并试行了注册制度和创业板注册制度改革，并改善了退市制度。a股将经历优胜劣汰，生态进化后具有竞争优势的企业将胜出。”京顺长城竞争优势混合基金拟任基金经理刘苏表示，从股票需求来看，金融对外开放扩大，境内机构审查周期延长，以外资为代表的长期投资者流入进一步加快，长期投资者的声音不断提高。具有竞争优势的企业是长期投资者的最佳选择之一。就港股而言，与全球市场相比，港股仍处于低位。资本南流入和高质量中国股票的回报等因素预计将推动香港股市随后的上涨。一些领先互联网公司的上市，预计也将增强市场对具有竞争优势的港股的关注。

据悉，作为京顺长城股票投资部研究副主任，刘苏在长期投资中形成了独特的四维选股逻辑，即通过考察企业的资产回报率、业绩增长、现金创造力和估值合理性，选择具有竞争优势的个股。根据银河证券的数据，截至7月24日，该基金的净值在过去三年增长了67.27%，在过去五年增长了104.49%。同期基准绩效分别为19.50%和17.66%。同期，类似的股票-债务余额混合基金的平均收入分别为47.17%和54.74%。

事实上，景顺长城基金坚持“取长补短”的投资理念，在股权投资方面具有明显优势。根据海通证券的数据，截至2020年6月30日，京顺长城股票基金最近三年和最近五年的绝对回报率分别为64.42%和67.32%，分别为同期可比基金管理公司的11/108和7/81。