知止而后有定

本篇文章793字，读完约2分钟

记者赵明超○编辑于勇

在稍显浮躁的市场中，独立思考非常重要。投资者是如何做到的？

最近，股市经历了急剧的调整，许多投资者陷入恐慌。

资本的目的是追逐利润，而游戏和套利是永恒的主题，但在资本从不睡觉的世界里，它投射出一个高度全球化的世界和一个迅速变化的科技世界。当复杂的金融交易借助科技手段变得极其简单时，不可避免地会引入追求效率的杠杆，叠加不成熟投资者的羊群行为，不可避免地在资本市场产生泡沫。

畅销书作家塔勒布在《黑天鹅:如何应对不可预知的未来》中说:“理解如何应对黑天鹅是为了避免从众，但除了避免被愚弄，如何将知识转化为行动，并找出哪些知识是有价值的。”

在极端演绎市场中，常识比知识更重要。《大学》的第一章一开始就很清楚:知止以后会有一个决定，然后安定下来，然后安定下来，然后考虑，然后得到。作为儒家精神修养的重要方式，它也可以在投资中得到印证。当我们知道最后的状态时，我们可以实现一个坚定的抱负，然后冷静下来，仔细思考，最终获得一些东西。投资市场也是如此。当我们了解了资本市场的常识，并且对收入来源有了深刻的了解，我们自然会在搬家之前做出决定。知止确定后，如何判断当前市场？虽然我们无法判断市场情绪的宣泄何时结束，何时衰退结束，但市场已经触底的许多信号开始逐渐出现，如市场整体估值处于历史最低点，破网股数量持续增加，投资者极度害怕和不愿进入市场，融资变得极其困难，上市公司大股东和高管团队开始增持和回购。市场的历史趋势表明，当上述底部信号强烈出现时，过度恐慌是不必要的，极端的市场条件往往是获得超额回报的最佳时机。当市场极度悲观时，沃伦·巴菲特获得了大量超额回报。

需要提醒的是，市场底部信号的密集出现并不意味着个股已经见底，但通过投资组合配置，回报的可能性将大大提高。比如投资股票型基金，选择长期表现稳定、风格不变的主动管理型基金，或者乐观的被动指数型基金都是不错的对策。