防御+金价上行催涨黄金板块 逾7亿元资金抢筹9只龙头股

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自4月以来，沪深股市整体表现疲弱，上证综指上涨0.36%，深证综指下跌1.3%，创业板指数下跌逾3%，至3.87%。在动荡的市场条件下，市场避险情绪升温，作为典型防御板块之一的黄金类股相对市场走强，当月累计上涨7.92%。

进一步看，同期黄金板块超过60%的股票表现优异，包括西部黄金(27.50%)、恒邦(25.24%)、余省矿业(22.66%)、银泰资源(16.70%)、赤峰黄金(16.46%)、湖南黄金(14.19%)和山东黄金

就资本流动而言，有14只黄金股票在一个月内处于大额单笔资金净流入状态。其中，紫金矿业(306，270，900元)、恒邦(119，316，200元)、湖南黄金(109，035，500元)、中国宝安(59，626，900元)、文泰科技(41，373，800元)、白银有色(40，804，300元)、万方发展(22，200元)

对此，分析师表示，从技术角度来看，预计短期内市场仍将保持震荡盘整的趋势。作为一个防御性板块，黄金股继续上涨的可能性更大。

从机构评级来看，在过去30天里，有15只黄金股票被评为“买入”或“增持”等乐观评级，其中包括紫金矿业(18只)、海利得(8只)和洛阳钼业(8只)。包括中国国际工程公司(6)、余省矿业公司(5)和山东黄金公司(4)在内的6只黄金储备被机构囤积

至于市场表现看好、走在市场前列的山东黄金，华创证券表示，内部和外部的努力将有助于其业绩增长。2017年，该公司以9.6亿美元收购了巴里克持有的阿根廷贝拉德罗金矿50%的权益，并于2017年6月30日交付。该矿是阿根廷最大的金矿，也是南美洲第二大金矿。中国三山岛金矿的产能也将陆续释放。总的来说，鉴于短期金价的预期上涨和公司在行业中的领先地位，公司首次被给予“推荐”评级。

值得一提的是，除了防御优势，该机构对未来金价的良好预期已成为黄金行业近期表现强劲以及该机构对该行业持续乐观的另一个重要原因。华创证券表示，避险需求支撑了金价的短期上涨。2018年，美联储预计将加息三至四次，这是市场完全预料到的，对美元加息的支持也有所减弱。由于黄金价格与美元走势呈负相关，美元对黄金价格的抑制将在未来减弱。黄金市场和黄金板块还有配置价值。安信证券表示，黄金有望迎来系统性配置的重大机遇。短期而言，在美国3月下旬加息后，实际利率有望见顶，支撑金价反弹；从长期来看，空黄金的系统利润正在耗尽，当黄金价格缓慢时是可以预期的。

此外，海通证券还表示，黄金价格可能在第二季度向上波动。金价的短期阻力在1360美元/盎司左右，预计将挑战1400美元/盎司的整数关口。