6日早间机构看市：市场如期反弹 大盘震荡筑底

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周二，a股四大股指全线反弹。上证综合指数报收3114.21点，上涨0.74%，成交量为1648亿元；深证成分股指数10385.61点，上涨1.78%，成交额2059亿元，中小板指数7147.09点，上涨2.5%；创业板指数报1746.11点，上涨2.54%。小米概念、苹果概念、国内软件、信息安全、医药等部门都很活跃。

对于昨日的市场表现和后续走势，机构观点如下:

西南证券(600369)认为，央行新规发布后，市场如期给出了积极回应。在本轮市场下跌中，除了贸易战和宏观繁荣的下行干扰外，一个非常重要的边际负面因素是今年上半年信用债券违约的速度加快，投资者担心信用风险的暴露会迅速增加企业融资的难度，从而对企业未来的利润产生负面影响。这一次，央行扩大了mlf抵押品的范围，将评级为aa和aa+的信用债券纳入央行抵押品范围，使可以纳入央行抵押品的民营企业债券比例从不到3%提高到40%左右。随着民营企业发行债券的抵押价值，金融机构有强烈的动机认购民营企业债券，这可以缓解企业的资金短缺。这是这项政策的逻辑起点。在这种情况下，由于信贷危机而被错误扼杀的计算机、军事等部门在早期迎来了一个良好的反弹机会。我们可以关注在本轮反弹中的军工、电脑等行业的领军企业，而原有的食品、饮料和医药由于a股加入摩根士丹利资本国际的影响，仍然具有配置价值。

国泰君安(601211，诊断)认为近期市场表现普遍低迷，主题明显分化。以网上旅游、海南旅游岛和移动互联网为主题，具有资金高风险偏好的特点，相对低迷的市场取得了正回报。更值得注意的是，年初以来的强势主题(自年初以来增长超过10%)最近也显示出明显的调整迹象，如生物医学主题、工业互联网和健康中国。上述市场表现有两个原因。首先，国内外市场反复出现的不确定性结束了风险偏好的修复；第二，在概念领域(生物医学等)。)，由于估值压力和风险偏好下降，交易结构中出现了获利回吐。因此，在未来一段时间内，不确定性仍将抑制市场的风险偏好，而此前高风险偏好基金在某些话题上的群体行为将因交易拥挤而逐渐减弱，之后该板块的估值继续上升，拐点正在形成；短期利率和流动性水平仍难见松动，预计分母驱动的专题投资不会有明显机会，因此建议等待更好的攻击时机。

银河证券表示，意大利当前的政治动荡给市场带来了不确定性，在多重外部干扰因素的影响下，市场整体风险偏好较低。短期而言，仍有许多不确定因素抑制市场，地缘政治风险偏高，因此有必要避免半年报的业绩风头。然而，中长期来看，基于强劲的宏观经济背景，a股整体估值一直相对较低，空下跌空间有限，可以积极配置下跌空间:第一，有业绩支撑和msci催化，世界杯提振消费领袖和增长类股，包括食品和饮料；第二，受摩根士丹利资本国际纳入影响的金融板块主要股票；第三，受益于国内替代的部门，如电子通信和计算机。

郭盛证券认为，a股将进入磨合期，悲观的经济预期有望继续得到修复，但分母方面的压力仍需警惕。在内外风险(内部信贷紧缩、对外贸易争端)解除之前，市场追逐确定性和现金流的逻辑很难被证伪。市场的整体估值尚不具备升级的基础。从战略上讲，建议控制地位，重视行业的配置结构和性价比。

就中期而言，建议将以下部门进行布局:1 .具有良好基本趋势和改进业绩的行业，包括基础化学工业(子工业)、空航空、纺织服务、军事工业和计算机设备；2.随着悲观预期的阶段性修复，得益于动态估值的周期领先和双低机构仓位，石化、建材和钢铁行业的领先地位被推荐；3.从长期战略配置的角度来看，我们可以关注回报率估值区间合理的优质金融地产领军企业。