应继续维持 中国经济必要的增长速度

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数百名学者期待着2018年中国的经济形势

■北京大学新街沟研究所副所长王勇

在“十三五”的下一个五年里，如果平均增长率保持在5%以上，中国仍然可以调整经济结构，在保持社会稳定的同时，有财力进行各种改革。目前，中国股市在金融市场融资总量中所占的比重仍然很小，因此股市波动的影响很大但相对有限；城市化远未完成，因此一线城市的房价不太可能在近几年大幅下跌；国有银行在商业银行中的比重很高，而且国有银行会得到中央银行和政府的全力支持和担保，因此发生大规模银行挤兑危机的概率也很低；目前，资本账户开放程度仍然有限，与人民币完全可兑换还有相当大的差距。总体而言，笔者对2018年中国宏观经济基本面和未来五年经济走势的判断持谨慎乐观态度，认为出现悬崖式增长的可能性很小。

原因是我国政策和制度的技术改进太多，全要素生产率和投资效率仍然太低。客观地说，中国在许多产业的技术上仍落后于发达国家，产业升级和结构转型的潜力很大。此外，政府目前拥有的资源仍然很大，这将有助于政府在未来五年通过政策改革和宏观调控来预防和控制系统性风险。

中国确实存在产能过剩、投资回报率低和整体负债率高的问题，因此许多经济学家认为，造成这种情况的原因是政府设定了高经济增长率目标。简单地降低增长率目标而不做其他调整将会减轻官员的压力，但市场化改革的推动力不一定会增加，市场化改革的阻力也不一定会减少。要实现长期可持续增长，必须进行一些改革，尤其是要素市场改革和上游国有企业改革。