科创开市一小步 A股改革一大步

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每一位评论员许帅·贾云克

昨天的科技板块，市场如火如荼。25只新股全线大幅上涨，平均涨幅约为140%，平均换手率为77%。空.基金几乎横扫了发行量价格上涨和股价双冠军安吉(安吉科技)，日内涨幅高达520.57%。

520.57%！我们已经计算出，这是其他a股股票的17至18日涨停区间，这是一个令人不寒而栗的数字。

市场能够如此表现，既出乎意料，也在意料之中。

出人意料的是，这25只新股开盘后并没有直线上升，而是在开盘后迅速下跌走高。天骏科技和汉川智能也因盘中交易大幅下跌而短暂停牌，尽管收盘价涨幅最低也达到84.22%。

出人意料的是，市场一整天都在蓬勃发展，而上市初期独特的无限价制度给了双方一个充分而激烈的博弈机会，市场再也看不到第二天的股价走势。

这很重要！因为只有一个完整的博弈才能打破非正常的一致性预期，所有的市场参与者才能真正做出理性的价值判断。

回顾之前的a股首次公开募股，新股上市通常是一长串“一个字”的每日涨停，在第一天涨停44%之后。资本购买者通过特殊的交易渠道购买芯片，市场上的投资者不愿意出售或不出售...

在这种一致的预期下，股票价格不断萎缩和上涨，并不断创出新高，这不断诱惑着场外投资者。所有的交易对象都不关心市盈率、新股市盈率、企业内在价值、科技含金量和企业预期，只需要在每日限额“无脑”上挂一张“买入买入”的单子。不需要行业判断、价值判断和企业估价。毕竟，第二天在字板之后，概率仍然是字板，新股的溢价远远高于旧股。

然而，这种增长的意义是什么？这种人为的、不正常的供应短缺已经完全失去了市场化定价的意义！当这一长串“单词板”被打破时，单只股票的股价经常上下波动，投机者赚了很多钱，而中小型散户投资者则陷入鸡毛蒜皮的境地。

科技局彻底改变了这种不正常的供求关系！打破过去a股上市初期个股向市场传递的扭曲价格信号！至少，还有谁敢100%肯定地说，今天科技股的新股不可避免地会涨跌？

它不存在，这种反常的一致预期也不存在。因此，市场将摆脱过去那种包裹式的“博傻”，真正关注上市公司的基本面，关注个股的科技属性，发现真正的价值。

只有市场将注意力转向这些，才能真正激活资本市场的价值配置属性，才能不断放松科技企业的金融血脉，才能不断流通和拓展风险资本，才能真正加快中国经济转型升级，推动经济向更高质量发展。

这是中国资本市场的一大步。

这一步是与过去的对话。从资本市场的历史来看，科学技术委员会抛弃了过去的资本市场，取其精华，去其糟粕。

这一步是与未来的对话。科技局是新制度的试验场，它必然会试验出一种新的制度，可以推广支持科技企业的发展；突破符合中国国情、能解决现有市场慢性病的新措施；探索更加成熟的资本市场新生态。

这一步势在必行，刻不容缓！

因为中国从来没有如此渴望科技企业的发展。

中国经过40多年的改革开放，虽然取得了令人瞩目的成就，但许多领域与国际一流水平的差距依然明显，尤其是核心技术的不足依然突出。

因为，科技企业从来没有如此渴望资本市场的支持。

目前，新一轮的工业革命正在风起云涌。中国经济正处于转型升级的关键时期。如何支持科技企业发展，帮助“创新驱动”成为资本市场的一个重要命题。

虽然科技板块只是一个小板块，可能不足以支撑国家科技创新企业的发展，也不足以完全解决中国整个资本市场面临的问题和挑战，但我们仍然充满了期待、热情和信心。

人类登上月球的先驱阿姆斯特朗说:“对我来说，一小步就是人类的一大步。”我希望有一天能站在未来。现在回想起来，我们可以自豪地说:“科创的开业迈出了一小步，a股改革迈出了一大步。”